2月24日，胜宏科技（300476.SZ）向港交所主板提交了上市苦求书，联席保荐东谈主为摩根大通、中信建投国际、广发证券，这是胜宏科技继2025年8月初度递表失效后的第二次冲刺。
胜宏科技竖立于2006年，2015年在深交所上市，主要从事高精密度多层印制廓清板、HDI PCB的研发、坐褥和销售。
招股书走漏，胜宏科技已稳坐内行AI PCB领域的头把交椅。左证弗若斯特沙利文数据，以2025年第一季度东谈主工智能及高性能狡计PCB收入界限计，公司市集份额位居内行第一。
{jz:field.toptypename/}胜宏科技的中枢才调在于高阶HDI（高密度互连板）和高多层PCB，不仅具备100层以上高多层板的制造才调，更是内行首批已毕6阶24层HDI大界限量产的企业。
当前，公司已成为英伟达“Tier-1中枢供应商”，并踏进谷歌、特斯拉、微软等科技巨头的中枢供应链。
一朝在港交所上市，胜宏科技将造成“A+H”方式。
截止2026年2月26日发稿，其市值约2751亿元东谈主民币。
事迹增长，毛利率跃升35.9%
事迹增长是这次递表的最大看点。
借助AI算力需求的东风，胜宏科技2022-2024年的营收分辨为78.85亿、79.31亿、107.3亿元。
2025年前三季度，公司营收已达141.17亿元，同比增长83.4%；谋划利润为38.45亿元，期内利润为32.45亿元，期内利润率为23%。
毛利率也从2024年的22.7%跃升至2025年前三季度的35.9%，其中高阶HDI居品的毛利率高达45.0%，显表露遍及的盈利才调。
值得注目的是，在事迹高增的背后，客户聚合度权贵高潮。
2025年前三季度，公司对前五大客户销售额占总营收比例飙升至50.8%，销售额达71.77亿元，其中对单一最大客户的占比达29.6%。这主要收货于AI关联订单的高度聚合，但也带来了潜在的谋划风险。
与此同期，公司内行AI PCB市占率虽跃居第一（13.8%），但2024年4.2%的研发参加强度仍低于行业龙头平均的5.5%。
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胜宏科技的崛起，并非一日之功。
当作行业内稀缺的“英伟达链”中枢主见，《司理东谈主》曾在2025年发布的深度著作AI隐形冠军，胜宏科技中，对其成长逻辑进行过深入拆解，该文详实发扬了公司在AI算力海浪中的先发上风与工夫壁垒。
在那场由英伟达CEO黄仁勋组织的“顶级饭局”中，胜宏科技董事长陈涛是惟一受邀的中国内地供应商代表。
黄仁勋更是在供应链会议上将胜宏科技称为“中国搭子”，这不仅是买卖协作的讲解，更是其从频频供应商向“生态伙伴”跃升的里程碑。
总结那时的分析，胜宏科技的崛起并非偶而，而是精确卡位AI计谋的遵循。自2019年竖立HDI事迹部布局AI赛谈以来，公司凭借高强度的研发参加，在算力和AI工作器领域赢得要紧防碍。
恰是这种前瞻性布局，使其成效绑定英伟达并升级为Tier 1中枢供应商，深度参与了下一代工夫的预研。
绑定头部客户为公司带来了三重价值：更高的盈利才调（AI业务毛利率锁定在35%以上）、更强的工夫研发才调（与英伟达集会研发动态阻抗调遣工夫），以及更优的行业地位。
此外，公司的念念象力不啻于AI。当作特斯拉TOP 2的PCB供应商，胜宏科技在汽车电子领域相同布局潜入，跟着泰国、越南基地的产能强化，汽车电子业务有望成为公司的第二增长弧线。
这次赴港上市，中枢驱能源在于产能彭胀的病笃需求。
为匹配英伟达、AMD、特斯拉等国际客户的需求，公司推出了多个扩产蓄意，包括越南东谈主工智能HDI面孔（新增年产能15万平方米）及泰国高多层印制廓清板面孔（新增年产能150万平方米）。
公司董秘此前曾经示意，寻求港股上市是为了撑握高端产能彭胀、智能化升级，并普及国外委派才和谐对国际客户的工作深度。
这次冲刺港股，若能成效募资，将为其内行彭胀备足“弹药”。然则，面临客户聚合渡过高、营运资金压力以及研发强度需进一步普及等挑战，胜宏科手段否在AI的征程上行稳致远，值得握续关怀。
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