编者按：联发科5月8日公布的4月营收数据，像一盆冷水浇在半导体行业的脸上。467.4亿新台币，同比下落4.1%，环比暴跌26%。更扎心的是Q1全景：营收1491.51亿新台币缩水2.7%，净利下滑17.4%，毛利率掉到46.3%。Counterpoint的数据同步印证——2026年Q1众人手机SoC出货量萎缩8%，联发科和高通双双两位数下滑。当手机这个最大的芯片恣虐场景开动失速，联发科正在资格的不是一次庸碌的季度波动，而是扫数买卖情势的根基动摇。

手机卖不动了，芯片双雄沿路挨冻

先说数据，数字不会骗东谈主。

联发科4月营收467.4亿新台币（约101.47亿东谈主民币），同比下落4.1%，环比下落26.07%。闪耀这个环比——比拟3月的632.19亿顺利掉了四分之一还多。而3月恰正是全季独一正增长的月份，同比增长12%。1月469.77亿下落8.15%，2月389.54亿下落15.63%。整条线爬一个月坡，4月顺利摔回谷底。

高通的数字也好不到哪去。Counterpoint Research的敷陈指出，2026年Q1众人智高东谈主机SoC出货量同比下落8%，两家龙头皆是双位数下滑。这依然是麇集些许个季度了？我懒得数，但从2023年下半年开动，手机换机周期拉到36个月以上，新兴商场增长熄火，这趋势就没逆转过。

其实本诽谤题很简便：手机卖不掉了，芯片当然随着遇难。但要道在于——手机为什么卖不动？

IT之家的1-4月数据炫耀，联发科的营收约莫能分红两拨：传统旺季（Q4到次年Q1），靠各家旗舰发布拉动，芯片提前出货，营收能撑住。然后过渡季（4月开动），没了新品驱动，靠老居品续命，数据一泻沉。本年4月环比跌26%即是这个公法。这阐扬扫数手机行业依然插足了一个固定的疲软节拍——只在旗舰季有一波脉冲，之后即是漫长低迷。

高通的玩忽是往汽车和物联网走。联发科呢？押了AI ASIC，押了谷歌TPU。

联发科回身AI ASIC，但手机这块基本盘还能撑多久

说到AI ASIC，联发科此次如实下了重注。

中关村在线的报谈提到，联发科副董事长蔡力行在4月30日法说会上深入：为众人头部云就业厂约定制斥地的首款AI ASIC芯片阐扬奏凯，瞻望2026年Q4末开动产生履行营收，领域约20亿好意思元。闪耀这个"翻倍"——年头倡导照旧10亿好意思元，米乐体育(M6Sports)官网入口当今顺利翻一倍。快科技的报谈补充，这是给谷歌瞎想的TPU 8i，第二款AI加快器ASIC居品倡导2027年底量产。

好家伙，从手机芯片俄顷切入云缱绻AI推理芯片，这跨度大得离谱。但换个角度念念，联发科其实没得选。

手机芯片这个赛谈，天花板依然肉眼可见了。每年十几亿台出货量，这体量不算小，但增长没了。更要命的是利润结构——联发科Q1毛利率46.3%，同比下滑1.8个百分点。手机芯片原本即是走量的生意，毛利率比不上高通的高端道路，更比不上英伟达的AI芯片。量鄙人滑，价在压低，利润被双重挤压。

而AI ASIC就不相同了。定制芯片的客单价高、毛利高、客户黏性强。谷歌一朝选了联发科的TPU决议，换供应商的本钱极高，起码锁三五年。这和手机芯片的"一年一竞标"填塞不同。

但问题也很明显：短期填不了坑。

Q1净利下滑17.4%，手机业务下滑"抵销了智能建造平台营收的增长"。AI ASIC的20亿好意思元瞻望Q4末才"开动孝顺"，换句话说，2026年前三个季度，联发科仍然得靠手机芯片这条越来越窄的路撑着。

更奥密的是，众人手机商场的结构性变化还在加快。中低端需求疲软——这是联发科的主战场。高端商场苹果高通把捏，中低端被中国品牌用自研芯片替代（华为麒麟、小米澎湃皆在爬坡），联发科在中间越来越疾苦。留给天玑系列的空间，真没那么大了。

我以致以为，蔡力行说转型"全场景AI基础圭臬供应商"，不是策略采选，是活命必须。手机芯片这个牌桌，牌依然越来越难打了。

写到这儿俄顷念念起前几天看到的数据：联发科2026年AI芯片收入可能达到70亿到120亿新台币。要是AI ASIC真能跑出这个体量，联发科的营收结构会发生根柢变化。但前提是——谷歌的订单别黄，第二款ASIC按期量产，手机业务别再拖后腿。

三条加一块，哪一条皆防碍易。是以联发科此次的财报米乐体育(M6Sports)官网入口，名义看是数字不雅瞻念，深层看是买卖情势正站在十字街头。往前走是AI芯片的未知海域，往后退是手机商场越来越卷的红海。哪条路风险更大？我看，清偿去可能死的更快。