2026年2月26日，注定是好莱坞载入汗青的一天。跟着Netflix拒却匹配派拉蒙天舞（Paramount Skydance）的新报价，这场历时近五个月、耗资逾千亿好意思元的世纪竞购大战宣告闭幕。
埃里森眷属的派拉蒙天舞，最终完成了不可能的逆转，赢得了这场强烈泼辣的竞购大战，以只是120亿好意思元的市值建议了总价约1110亿好意思元的全现款报价，通过史上最大的杠杆收购往来，将好莱坞老牌片场华纳昆仲探索（Warner Bros． Discovery）收入囊中。
打造好莱坞IP巨无霸
这笔往来意味着什么？埃里森父子在短短一年时间，流畅团结了派拉蒙和华纳昆仲两大好莱坞传统巨头，打造了一个占据好意思国影视半壁山河的媒体帝国，同期进入流媒体第一集团，与Netflix和迪士尼体量接近。
派拉蒙天舞+华纳昆仲探索的媒体帝国的疆土有多大？往来完成之后，新集团将领有CBS、CNN、HBO、TNT、MTV、探索频谈等诸多主流电视。埃里森眷属将和默多克眷属相同，成为掌控好意思国主流公论的幕后老本。况兼，他们王人是好意思国总统特朗普的盟友。
新集团还将包揽《DC天地》、《教父》、《碟中谍》、《星际迷航》、《变形金刚》、《蝙蝠侠》、《继承之战》、《权柄的游戏》、《哈利波特》等顶级经典IP。在施行的各样性和佳构剧集的质感上，在好莱坞险些是无东谈主可及，更在深度与广度上压过了迪士尼。
此外，在流媒体平台方面，派拉蒙加华纳昆仲的组合，HBO Max、Discovery+和Paramount+的用户总额将卓著2亿，一举成为流媒体三巨头，仅次于Netflix与迪士尼（别离卓著2.8亿与2.4亿）。
甲骨文太子就喜爱莱坞
这场竞购大战的根源，要从华纳昆仲探索自己的逆境提及。2022年，好意思国第二大电信运营商AT&T在千里重的债务压力下，被动剥离期间华纳与探索频谈（Discovery）并合并成为华纳昆仲探索。但新实体自出身之日起便包袱着千里重的债务包袱，合并协同效应远不足预期。
2025年6月，WBD文告将拆分为两家寂寥公司：“华纳昆仲”（认真流媒体与制片厂）和“Discovery Global”（认真有线电视齐集），这一承认失败式的拆分公告，却有时让华纳昆仲成为了一个更易被团结的筹备。
嗅到契机的，最初是小埃里森。2025年9月，刚刚完成团结派拉蒙的大卫·埃里森（David Ellison），在一次董事会会议上培育了收购华纳昆仲的策略筹备。
值得一提的是，本年82岁的甲骨文创举东谈主拉里·埃里森（Larry Ellison） 一世结过六次婚，身边有过普遍女伴，现任配头如故35岁的中国外侨。但外界所知的埃里森子女唯独两东谈主，本年43岁的大卫·埃里森和40岁的梅根·埃里森（Megan Ellison），王人是他与第三任配头所生。
天然曾经在甲骨文实习，但小埃里森并不规划进入科技行业交班父亲，他的意思在好莱坞。他得到了父亲的鼎力支抓，更有乔布斯的点拨，从小就去皮克斯体验影视创作（乔布斯和埃里森曾是邻居和密友）。
父亲的钞才智和东谈主脉齐集支抓下，小埃里森23岁就成立了我方的电影公司天舞（Skydance），马上成为好莱坞最受留心的电影公司，先后参与制作了《碟中谍6》、《僵尸寰宇大战》、《地面惊雷》、《侠探杰克》、《星际迷航：暗黑无界》等一系列经典电影。
客岁，小埃里森指导天舞斥资84亿好意思元从雷石东眷属收购了派拉蒙，成为好莱坞最年青的领军东谈主物，一举将派拉蒙影业、MTV电视台、CBS电视台、Showtime频谈以及Simon & Schuster出书社等诸多神话媒体资产王人收入帐下。
老埃里森不仅个东谈主出资60亿好意思元，还通过我方与好意思国总统特朗普的考究相干，匡助女儿处置了反左右监管，也让我方成为了好意思国幕后的媒体巨头。好意思国《Slate》杂志评价老埃里森“不声不吭就成为了好意思国最有势力的东谈主”。
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尽管小埃里森来源战役华纳昆仲探索，但后者CEO大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）以为他们报价过低，况兼如故现款加股票的方式，因此先后八次拒却了派拉蒙的报价（从每股19好意思元开动缓缓涨价）。
华纳昆仲董事会还以为，派拉蒙仅有120 亿好意思元的体量不足以援救千亿级的收购。由于该往来高度依赖老埃里森个东谈主融资，其风险与不细则性极大。
2025年12月4日，华纳昆仲短暂文告与Netflix达成契约：作价827亿好意思元将旗下游媒体业务Max、华纳昆仲制片厂及主要IP出售给Netflix。而包括CNN在内的有线电视齐集资产将被剥离为寂寥的”Discovery Global”，Netflix赫然对传统业务莫得意思。
音讯一出，业界漂泊。看起来环球最大流媒体巨头Netflix行将吞下好莱坞金冠上最文明的对峙，小埃里森打造好莱坞帝国的无餍失败了。毕竟Netflix给的是全现款，况兼市值接近4000亿好意思元的他们有浑厚的财力完成这一往来。
粗略，许多东谈主王人还难忘埃里森曾经有个混名：坏心收购狂魔。当年他执掌的甲骨文，在短短的几年时间，进行了50屡次坏心收购，流畅团结了数十家层峦叠嶂的竞争敌手，最终成就了甲骨文在商用软件范围的主导上风。
这些经典的坏心收购案例包括：2005年斥资103亿好意思元收购仁科软件（PeopleSoft）、2006年斥资59亿好意思元收购西贝尓（Siebel）、2008年斥资85亿好意思元收购BEA、2010年斥资70亿好意思元收购Sun等等。
埃里森父子从不会轻言搁置。尽管屡次遭到华纳昆仲董事会拒却，派拉蒙天舞如故发起了反击。12月8日，派拉蒙以敌意收购方式，平直向华纳昆仲整体鼓动递出每股30好意思元的全现款报价，总企业价值约1084亿好意思元——这比Netflix的报价高出逾250亿好意思元，也把包括CNN在内的通盘资产王人纳入疆土。
在随后的两个月时间，埃里森父子束缚通过公论平直喊话华纳昆仲的鼓动，贪图发起交付书之争，施压华纳昆仲董事会。最终2月中旬，华纳昆仲董事会被动欢跃再行与派拉蒙战役，获取最新的报价。
简直的转动点出当今本周二，派拉蒙将报价上调到每股31好意思元，同期承诺70亿好意思元反左右拒绝费，M6体育app官网承担华纳昆仲给Netflix的28亿好意思元违约金。此外，小埃里森还承诺，若往来不成在2026年9月底前完成，每季度向华纳昆仲鼓动特地支付每股0.25好意思元。
昨六合午，华纳昆仲董事想法告派拉蒙这个高达1110亿好意思元的报价更为优厚，给Netflix四天时间匹配这一报价。但不到一个小时，Netflix就文告退出竞购战，以为面前价钱下“往来已不再具备财务诱导力”，拒却匹配派拉蒙的报价。
白宫最忻悦看到的成果
老埃里森这位甲骨文接头创举东谈主，以净资产约2010亿好意思元位列环球富豪榜第六位。他用甲骨文的股权为担保，为这笔往来提供了高达400亿好意思元的资金。这照旧十分于埃里森总资产的四分之一。
除老埃里森的个东谈主钞票外，这笔往来来获取了来自好意思国银行好意思林、花旗和Apollo环球料理的575亿好意思元债务承诺，以及卡塔尔、沙特和阿联酋三国主权钞票基金的资金支抓。
这是一笔范围精深、融资结构极为复杂的往来，更是历史上范围最大的杠杆收购之一。任何一个融资纪律出现问题，王人可能导致往来流产。这亦然华纳昆仲董事会此前屡次拒却派拉蒙报价的中枢费神之一。
此外，让这笔往来最终卓著重重阻截的，除了埃里森眷属的财力，还有他们与特朗普政府之间的特地政事纽带，让华纳昆仲董事会信服这笔往来能够获取反左右审批。粗略这是小埃里森给出70亿好意思元背约金的底气方位。
人所共知，老埃里森是总统特朗普的多年好友。客岁在天舞完成收购派拉蒙之前，特朗普总统在老埃里森的央求下，切身接见了小埃里森。好意思国执法部随后批准了这一往来，扫清了监管层面的阻截。
而在收购完成之后，埃里森眷属对CBS电视台进行了大范围整顿，任命保守派媒体东谈主出任主编，竖立了严格的政事态度均衡圭臬，算帐了诸多政事态度偏左的媒体东谈主，包括与闻明脱口秀主抓东谈主斯蒂芬·科尔伯特（Stephen Colbert）不再续约。
赫然，由埃里森眷属的派拉蒙收购华纳昆仲，限制特朗普总统最厌烦的CNN电视台，是白宫最忻悦看到的成果。而Netflix不仅政事态度彰着左倾，董事会内更有特朗普总统刚刚点名叱咤的民主党东谈主、前好意思国驻接头国大使苏珊·赖斯（Susan Rice）。
一朝合并完成，CNN将与CBS新闻同属一家公司，同受埃里森眷属的剪辑意识影响。据媒体报谈，小埃里森12月曾拜谒白宫，向特朗普总统承诺，淌若见效收购华纳昆仲，将对CNN进行’大刀阔斧的革命’。
而本周二，小埃里森在共和党南卡盘考员林赛·格雷厄姆的邀请下，出席了特朗普总统的国情咨文演讲，摆出明晰的大拇指姿势——这张像片马上被各大媒体粗野传播，被解读为一个政事宣言。
天然Netflix联席CEO泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）昨天也亲赴白宫，准备积极进行游说，但在萨兰多斯离开白宫之后不到一小时，Netflix就文告退出收购战，赫然是照旧感受到了来自白宫的信号。
事实上，特朗普此前已屡次就此往来发表公开表态。他曾称萨兰多斯是“了不得的东谈主”，随后却话锋一行，暗示Netflix与华纳昆仲的合并”可能会成问题，因为它会领有太大的市集份额“。这一魄力的神秘变化，被业界解读为对派拉蒙报价的隐性背书。
硅谷巨头全面占领好莱坞
除了往来背后的政事意图，派拉蒙与华纳昆仲的合并也继续了夙昔几年硅谷巨头并吞好莱坞的行业潮水。科技公司的老本与逻辑，正在系统性地重塑一个蓝本以创意和工会文化为中枢的行业。
好莱坞曾恒久保管着”六大”制片厂的款式。2019年，迪士尼以713亿好意思元收购21世纪福克斯，将索尼哥伦比亚、环球、派拉蒙、华纳昆仲、迪士尼精简为”五大”。如今，在这么子并之后，好莱坞将迈入“四大”期间，但简直的行业主导者照旧酿成了硅谷科技巨头。
Netflix以施行算法为导向重写了通盘这个词行业的制作逻辑；2021年，亚马逊以84亿好意思元收购米高梅（MGM），将《007》、《洛奇》等经典IP并入Prime Video；苹果TV+虽未收购传统制片厂，但其”无穷钱包“式的施行进入已让它成为奥斯卡常客；而如今，甲骨文布景的埃里森眷属正在通过派拉蒙，将华纳昆仲这一百老迈店纳入麾下。
分析机构FinancialContent在2026年2月的清楚中，将这一趋势称为”媒体达尔文主见“：中等范围的传统媒体巨头被动在苹果、亚马逊的”无穷钱包“面前选拔合并或被吞吃，”范围“成为起义科技平台算法力量的唯独防患妙技。
但关于好莱坞洪水横流的从业者而言，这场收购带来的是深深的不安与茫乎。此前好莱坞编剧工会（WGA）和演职工会（SAG-AFTRA）王人缅想，无论是Netflix如故派拉蒙收购，王人会大幅削减华纳昆仲的施行投资和东谈主员树立。
这险些是铁定的事实。毕竟派拉蒙收购华纳昆仲是史上范围最大的杠杆收购，两家公司债务合计将卓著900亿好意思元，单是每年的利息支拨就照旧卓著50亿好意思元。小埃里森此前已明确警告将进行”大范围裁人”。他承诺要在合并完成之后，完成60亿好意思元的成本效应。
此外，好莱坞行业东谈主士对小埃里森“每年上映30部院线电影”的承诺暗示怀疑，毕竟客岁派拉蒙与华纳昆仲的院线电影别离唯独9部和11部，远低于其他大厂（环球20部、迪士尼16部、索尼13部）。而在进行大范围裁人和成本削减之后，在合并营销和刊行部门之后，派拉蒙与华纳昆仲又怎么已毕擢升产量呢？
好莱坞的传统行业纪律早照旧分化理解。当今的好莱坞，“红地毯”底下铺的全是“光缆”。 曾经阿谁靠制片东谈主直观、导演个东谈主英杰主见和片场权柄斗争援救的“传统纪律”，照旧被硅谷的冷情逻辑透顶重构了。
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服务剪辑：江钰涵
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